隨著經濟的不斷發展，我國玻璃制造行業發展至今已形成市場程度較高、競爭較為充分的格局。作為我國玻璃行業標準的制定者之一，武漢長利新材料科技股份有限公司(下稱：長利新材)目前正全力沖擊上交所主板，此次IPO長利新材聘請了興業證券作為保薦機構。

1月6日，其招股書進行了預披露更新。研究發現，2019年至2022年1-6月(下稱：報告期)長利新材的研發費用率與同行相比略顯遜色，其關聯交易頻發、內控管理薄弱;更值得重視的是，長利新材招股書中披露的多處信息還與公開數據發生矛盾。

研發費用率不及同行

長利新材報告期內主要從事玻璃產品的研發、生產和銷售，是國內浮法玻璃十強生產企業，華中地區最大的Low-E鍍膜玻璃生產企業。報告期各期長利新材分別實現了營業收入223,999.97萬元、231,191.07萬元、339,892.84萬元、140,347.90萬元，各期的凈利潤分別為35,540.36萬元、57,391.72萬元、106,282.59萬元、18,278.63萬元，兩項數據均呈穩步上升態勢。

但在業績一路攀升的同時，長利新材的研發投入情況卻不及同行。

據招股書，報告期各期長利新材的研發費用分別為5,371.61萬元、6,287.61萬元、7,098.27萬元、4,062.69萬元，各期的研發費用率分別為2.40%、2.72%、2.09%、2.89%，而同行可比公司的平均值分別為3.36%、3.70%、3.00%、4.12%，要遠高于長利新材。

瀏覽其招股書還發現，截至2022年6月30日，長利新材及其子公司共擁有78項專利，其中發明專利僅5項，而在這5項發明專利中有3項為受讓取得。總體來看，78項專利中共有14項為2019年長利新材全資子公司長利玻璃洪湖有限公司(下稱：長利洪湖)自長利新材控股股東武漢長玻實業投資發展股份有限公司(下稱：長玻實業)處零對價受讓，其中包含了一項發明專利。

同時，長利洪湖和長玻實業在報告期內還有過資金拆借的情況。2019年長玻實業拆出10,550.00萬元給長利洪湖，后在2020年長利洪湖將此金額歸還。

另據招股書，長利新材還有不少并不規范的關聯交易。

報告期內，長玻實業向長利新材轉讓出售了別克、大眾等四輛二手汽車，轉讓價格合計9.10萬元;此外，長玻實業還為長利新材代繳了2019年1-3月的員工社保共435.26萬元，代繳了2019年1-10月的公積金共143.34萬元。

同時，長利新材還有一筆作為被擔保方的還未履行完畢的關聯擔保，擔保金額為20,000.00萬元。截至2022年6月30日，長利新材在招商銀行股份有限公司武漢分行開出的擔保項下的、尚未到期的銀行承兌匯票余額為6,000.00萬元。

不僅如此，長利新材報告期內還向關聯方采購。據招股書，公安縣興鵬木業有限公司(下稱：興鵬木業)為長利新材實際控制人易喬木之兄嫂彭正蘭持股50%的公司，報告期各期長利新材向其采購包裝物的金額分別為293.50萬元、499.57萬元、818.44萬元、241.53萬元，交易金額不斷提升。

查詢企信網發現，興鵬木業成立時間為2019年1月11日，成立當年就與長利新材展開合作。該公司經營范圍為“原木收購、加工、銷售;木制品、家具、模板、板材、裝飾用材料的加工、銷售”。但興鵬木業自2019年成立以來的工商年報中皆顯示其社保繳納人數為0人。

除了關聯交易外，長利新材子公司長利洪湖在報告期內還被抽檢出問題。

據企信網，2019年10月30日荊州市消防救援支隊在抽查長利洪湖時查出后者有防火檢查、巡查，有消防演練，但均不符合規定;此外消防檔案也不符合相關要求。

招股書信披與公開數據“打架”

研究中發現，長利新材招股書中的信息披露出現了多處與公開信息“打架”的情形。

據長利新材招股書，湖北雙環科技股份有限公司(下稱：雙環科技)為其2021年第五大供應商，長利新材向其采購純堿共11,062.44萬元。雙環科技是在深交所掛牌的上市公司，查詢其2021年年報發現，該年度其向第一大客戶的銷售額為10,068.36萬元，要比長利新材招股書中披露的金額少994.08萬元。

(截圖來自雙環科技2021年年報)

此外，翻閱招股書發現長利新材的董事和高管的履歷披露也存在疑點。

郭聲波自2021年12月至今擔任長利新材的獨立董事，招股書中披露郭聲波于1982年7月至1984年6月任襄樊市平板玻璃廠技術科技術員。而查詢企查查發現該公司的成立時間為1987年11月，比其任職時間要晚了近5年。

(截圖來自企查查)

密玉強自2020年12月至今擔任長利新材副總經理，招股書顯示其1985年8月至2005年4月擔任河南奔月集團公司技術處處長，而企查查卻顯示該公司成立時間為1994年2月，與招股書披露的時間相差更久遠。

(截圖來自企查查)

長利新材的募投項目信披也更值得關注。

此次IPO，長利新材擬投入募集資金共503,070.50萬元，其中長利廣西硅科技產業園項目一期工程(下稱：產業園一期項目)投資總額500,000.00萬元，擬投入募集資金凈額277,380.00萬元。

據長利新材招股書，產業園一期項目擬投入環保設備及資金共12,320.00萬元，但在此項目的環評文件中卻顯示環保投資金額為12,410.00萬元。

(數據來自環評文件)

面對上述內控管理上存在的不足和信披數據“打架”的疑點，應該引起審核部門的重視，長利新材后續的上市進程我們將繼續關注。

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