馬斯克忙著“拯救人類文明”，特斯拉品牌受損

編者按：本文來自微信公眾號(hào) 巴倫周刊 （ID：barronschina），作者：郭力群，編輯：彭韌，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

(資料圖)

周二（12月13日），特斯拉（TSLA）股價(jià)盤中觸及158.03美元的52周新低，收盤時(shí)回升到160.95美元，跌幅4.1%。

本周目前為止特斯拉下跌了10%，自馬斯克完成對(duì)推特的收購以來下跌近30%，今年迄今已經(jīng)下跌了60%。

隨著特斯拉股價(jià)的大幅下滑，財(cái)富縮水的馬斯克在福布斯富豪榜上的排名從第一降至第二，全球首富的頭銜讓給了奢侈品行業(yè)巨頭LVMH集團(tuán)首席執(zhí)行官伯納德·阿爾諾（Bernard Arnault）。自從2021年9月超越亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯成為全球首富后，過去一年多來馬斯克一直占據(jù)富豪榜榜首。

最近特斯拉股價(jià)持續(xù)下跌主要由于投資者擔(dān)心馬斯克頻繁發(fā)布的推文和改造推特的舉措正在損害特斯拉的品牌。此外，電動(dòng)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇是投資者擔(dān)心的另一個(gè)問題，除了在中國面臨比亞迪的迅速趕超，特斯拉在美國的市場(chǎng)份額也正在下降。

馬斯克忙著“拯救人類文明”，特斯拉品牌受損

在馬斯克為推特烙上他的個(gè)人印記之際，特斯拉在消費(fèi)者眼里的形象正在受損。特斯拉的投資者將不得不決定，馬斯克收購?fù)铺匾约案脑焱铺氐姆N種所作所為是否會(huì)持續(xù)給特斯拉帶來麻煩，成了特斯拉的投資者不得不去考慮的一個(gè)問題。

調(diào)查公司YouGov.com指出，目前消費(fèi)者對(duì)特斯拉品牌的負(fù)面評(píng)價(jià)比正面評(píng)價(jià)要高出一點(diǎn)。12月初，特斯拉的“凈正面評(píng)分”（即正面平價(jià)減去負(fù)面平價(jià)）降到了零以下。

導(dǎo)致這一下滑的最可能的原因就是推特。馬斯克的推文變得越來越政治化，上周他頻繁發(fā)布推文，內(nèi)容涉及“推特干涉選舉”、不贊成美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策以及宣稱媒體存在偏見等等。

上周日，馬斯克在推特上回復(fù)一名說他“過于政治化”是在犯錯(cuò)的粉絲時(shí)說：“為了人類文明的未來，必須這么做，沒有了人類文明，其他一切都不再重要。”

推特截圖

收購?fù)铺匾詠硖厮估放剖艿降挠绊懻鹑A爾街的注意。New Street Research分析師皮埃爾·費(fèi)拉古（Pierre Ferragu）近日在研報(bào)中寫道：“這給公眾對(duì)品牌認(rèn)知造成的影響是顯而易見的，而且是實(shí)實(shí)在在的。”不過他仍然看好特斯拉的股票，并稱這不太可能在短期內(nèi)影響消費(fèi)者的購車行為。

費(fèi)拉古給予特斯拉“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為530美元。他給出的目標(biāo)價(jià)是華爾街最高的，平均目標(biāo)價(jià)為288美元。在覆蓋特斯拉的分析師中，約63%的人給出“買入”評(píng)級(jí)，相比之下，標(biāo)普500指數(shù)成分股的買入評(píng)級(jí)比例平均在58%左右。

Future Fund Active ETF（FFND）聯(lián)合創(chuàng)始人加里·布萊克（Gary Black）周二在推特上評(píng)論說，推特拖累特斯拉股價(jià)的情況與特斯拉在2021年初購買價(jià)值15億美元比特幣時(shí)的情況類似，但是特斯拉股價(jià)從290美元左右跌至200美元以下。

布萊克在特斯拉買比特幣時(shí)短暫退出了對(duì)特斯拉的投資，在確信該公司不會(huì)買入更多比特幣之后，他重新買入了特斯拉的股票。

這一次布萊克不打算賣出特斯拉的股票，他認(rèn)為馬斯克“會(huì)意識(shí)到自己的政治觀點(diǎn)引起部分客戶群體的不滿，給特斯拉的品牌造成了損害，他將淡化自己的政治觀點(diǎn)。”布萊克還預(yù)計(jì)馬斯克將很快為推特任命一位新的首席執(zhí)行官。

《巴倫周刊》認(rèn)為，做到這兩點(diǎn)將為特斯拉的股票和馬斯克的財(cái)富帶來積極影響。如果回到收購?fù)铺刂暗乃剑厮估墓蓛r(jià)將達(dá)到225美元左右，馬斯克的財(cái)富將達(dá)到2300億美元左右，屆時(shí)馬斯克將輕松從阿爾諾手中奪回全球首富的頭銜。截至周一，馬斯克的的凈資產(chǎn)約為1800億美元，阿爾諾的身家約為1900億美元。

競(jìng)爭(zhēng)加劇，推出低價(jià)車型可能成為股價(jià)催化劑

除了推特帶來的影響，在電動(dòng)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇之際，最近有關(guān)特斯拉上海工廠縮短工人工作時(shí)間、削減Model Y產(chǎn)量等傳聞引發(fā)了對(duì)產(chǎn)量下降的擔(dān)憂。雖然特斯拉否認(rèn)了這些傳聞，但生產(chǎn)計(jì)劃細(xì)節(jié)還不清楚。

特斯拉還在中國和美國為年底前提貨的客戶提供獎(jiǎng)勵(lì)，這樣的激勵(lì)措施可能是需求減弱的一個(gè)跡象，也可能是為季度末實(shí)現(xiàn)交付目標(biāo)而采取的措施之一。

這些不確定性也是促使投資者拋售特斯拉股票的原因。

特斯拉空頭一直認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)最終會(huì)讓特斯拉沉沒，現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)正變得越來越激烈。

最近公布的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在中國市場(chǎng)正被比亞迪（BYD，1211.HK）迅速趕超。

11月，特斯拉上海工廠交付量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的100291輛，約62493輛在中國國內(nèi)銷售，其余出口歐洲。相比之下，比亞迪11月純電動(dòng)汽車的銷量更高，約為11.4萬輛。

今年迄今為止，特斯拉在中國純電動(dòng)汽車市場(chǎng)的份額在11%左右，比2021年同期增長了一個(gè)百分點(diǎn)。但比亞迪今年迄今的可比市場(chǎng)份額為23%，幾乎是2021年同期12%的兩倍。

比亞迪通過擴(kuò)大低價(jià)電動(dòng)汽車的生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)。2022年，包括公交車在內(nèi)的所有比亞迪汽車的平均價(jià)格約為3.5萬美元，低于2021年的4.9萬美元。

按照同樣的計(jì)算方法，特斯拉2021年每輛車的銷售額約為6.3萬美元，高于2021年同期的5.8萬美元。

Future Fund Active ETF的布萊克認(rèn)為，低價(jià)電動(dòng)汽車帶來的市場(chǎng)份額變化是“迄今為止特斯拉需要盡快在中國一款售價(jià)3萬美元車型的最有力理由。”

與此同時(shí)，特斯拉在美國的市場(chǎng)份額正在下降。

汽車行業(yè)數(shù)據(jù)供應(yīng)商S&P Global Mobility近日發(fā)布的報(bào)告顯示，2022年前9個(gè)月在美國注冊(cè)的約52.5萬輛電動(dòng)汽車中，近34萬輛是特斯拉生產(chǎn)的。65%的市場(chǎng)份額相當(dāng)可觀，但特斯拉的市場(chǎng)份額不會(huì)一直保持這樣的水平。

這是因?yàn)槊绹M(fèi)者可購買的電動(dòng)汽車車型越來越多。S&P Global Mobility預(yù)計(jì)，到2025年，可供購買的電動(dòng)汽車車型將從目前的約50輛增加到160輛。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，到2025年，特斯拉的市場(chǎng)份額將低于20%。45個(gè)百分點(diǎn)的份額損失聽起來很嚴(yán)重，但這對(duì)特斯拉的股票是好是壞取決于電動(dòng)汽車的整體滲透率。

2022年目前為止，電動(dòng)汽車在美國新車銷售中的滲透率在5%到6%之間。S&P Global Mobility、美國政府和一些車企的預(yù)期是，到2025年，電動(dòng)汽車的滲透率有望達(dá)到30%左右，這相當(dāng)于約500萬輛。

如果到2025年特斯拉的市場(chǎng)份額約為20%，該公司在美國的銷量將約為100萬輛，與2022年相比增長超過100%，相當(dāng)于平均每年增長約30%。

特斯拉的目標(biāo)是到2025年每年銷售大約300萬輛汽車，因此在北美其他地區(qū)、歐洲和中國銷售更多汽車仍有一些工作要做。

S&P Global Mobility指出，推動(dòng)電動(dòng)汽車滲透率提高的因素之一是低價(jià)汽車。因此，就像Future Fund Active ETF基金的布萊克指出的那樣，推出低價(jià)汽車將有助于擴(kuò)大特斯拉的目標(biāo)市場(chǎng)，這可能會(huì)成為股價(jià)上漲的催化劑。

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