今年4月21日，國務院辦公廳發布的《關于推動個人養老金發展的意見》宣告了我國個人養老金制度的正式出臺。個人養老金發展意見不僅就個人養老金的繳納與領取作出了規定，同時還對個人養老金投資作出了明確的規定。

根據相關規定，個人養老金資金賬戶資金用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。參與個人養老金運行的金融機構和金融產品由相關金融監管部門確定，并通過信息平臺和金融行業平臺向社會發布。

從上述規定中不難看到，公募基金是個人養老金投資的一個重要渠道。那么，個人養老金如何投資公募基金呢?6月24日，證監會發布了《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定(征求意見稿)》，并向社會公開征求意見。

根據暫行規定，個人養老金投資公募基金產品，按照個人養老金發展意見提出的“結合實際分步實施、選擇部分城市先試行1年，再逐步推開”的要求，在個人養老金制度試行階段，擬先行納入最近4個季度末規模不低于5000萬元的養老目標基金。未來隨著個人養老金制度的逐步推開，證監會將進一步擴充產品范圍，納入更多投資風格穩定、投資策略清晰、長期業績良好、運作合規穩健、適合個人養老金長期投資的其他類型公募基金。

因此，現階段個人養老金投資公募基金，主要就是投資符合條件的養老目標基金。畢竟養老目標基金為中低波動且含權益資產的基金產品，更符合個人養老金保值增值的要求。畢竟個人養老金采取的是個人自愿原則，不強求參加。個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，如果不能保值增值，城鄉居民繳納個人養老金的積極性就會大打折扣。而從暫行規定的內容來看，個人養老金投資公募基金產品，完全可以達到多贏的目標。

首先是個人養老金投資公募基金產品，有利于個人養老金的保值增值，有利于個人養老金制度的建立與進一步發展。早在2018年3月，證監會在立足我國國情，借鑒境外養老基金發展最佳實踐的基礎上推出了養老目標基金。從最近幾年國內養老目標基金的發展現狀看，目前，公募基金行業已成立養老目標基金178只，總規模1068億元。其中，目標日期基金165億元，目標風險基金903億元,持有人戶數超過302萬，以個人投資者為主。而截至2021年底，成立滿一年的養老目標基金平均年化收益率11.3%，高于10年國債收益率8個百分點以上。

因此，養老目標基金完全可以肩負起讓個人養老金保值增值的使命。而個人養老金能夠保值增值，自然就會有更多的城鄉居民愿意繳納個人養老金，這對于個人養老金制度的全面建立與進一步發展顯然是有推動作用的。

其次，個人養老金投資公募基金產品，對于公募基金的發展也是一大貢獻。畢竟個人養老金制度在全國正式推出之后，個人養老金的規模將會是一個很大的數據。而個人養老金投資公募基金的比例并沒有上限規定，而是由參加人自主選擇。因此，在養老目標基金可以較好地實現個人養老金保值增值目標的情況下，參加人自然就會更多地選擇公募基金的投資，這樣公募基金就可以吸引到更多的個人養老金份額。吸引的個人養老金份額越多，就越有利于公募基金做大做強。可見，個人養老金制度的建立與發展，與公募基金之間是一種良性互動的關系。越是有投資理財能力的公募基金，就越能吸引到更多的個人養老金參與，反過來又推動個人養老金制度的進一步發展。

此外，個人養老金投資公募基金產品，對于A股市場來說也是一個重大貢獻，可以為A股市場帶來長期穩定的發展資金。雖然基于安全性考慮，個人養老金不能直接投資A股市場的股票，但個人養老金可以投資公募基金，而公募基金是可以投資A股股票的，即便是養老目標基金，投資股票的比例也可以達到30%。因此，即便是投資養老目標基金，也是有相當一部分資金是可以用于股票投資的，這就可以為A股市場帶來一定數量的長期資金。

未來隨著個人養老金制度的逐步推開，證監會將進一步擴充產品范圍，納入更多投資風格穩定、投資策略清晰、長期業績良好、運作合規穩健、適合個人養老金長期投資的其他類型公募基金。屆時不排除一些重要的指數基金、混合基金也會被納入到個人養老金的投資標的中來，而這些基金投資股票的份額更高，這也意味著未來會有更多的個人養老金份額流向A股市場，從而給A股市場帶來更多的長期資金，并成為A股市場重要的投資力量。

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