在此次事件中，回購無疑成為了雙方矛盾糾紛的焦點。

來源丨創業邦（ID：ichuangyebang）

作者丨巴里

【資料圖】

編輯丨昝立永

題圖丨交個朋友官方

1月7日凌晨，紫輝創投合伙人鄭剛深夜突然發文炮轟羅永浩，稱其“不懂感恩，作死錘子”，觸發了投資協議有關道德的五六條回購條款，并將聯合幾十位投資人通過法律手段堅決對其發起回購。

根據鄭剛描述，羅永浩新創立的VR公司估值1.9億美元，羅永浩對原錘子科技投資人提出，用其中3.5%股份給投了15億人民幣的投資人補償，但提出的協議被鄭剛看來不地道。“讓我們接受你百分之零點零幾的股權，就要放棄對錘子科技幾十億的回購？”

據悉，2022年11月23日，羅永浩AR創業公司細紅線科技宣布完成約5000萬美元的天使輪融資，投后估值約為2億美元。該輪融資由美團龍珠領投，藍馳創投、聯想創投、經緯創投、大疆創新、ATM Capital等機構投資，以及黎萬強、吳泳銘等科技界人士跟投。

鄭剛主要列舉了羅永浩的三個“不地道”：第一，三年了，不開股東會、董事會；第二，特別勢利眼，跪舔美元基金；第三，融了5000萬美元本來是好事，但不開會、不溝通、不信息對稱，直接丟過來一個協議。鄭剛表示，羅永浩騙了大部分投資人。稱“所有人都簽了，就你沒簽。”但是鄭剛聯系其他投資人后發現，猿輔導李勇簽名了，但是也沒收到任何信息。

鄭剛稱，其投了100多個移動互聯網項目，失敗了80%，目前為止一個都沒有發起回購請求。現在只有羅永浩一個人，人設做好了，但是里面一套、外面一套。他還認為，錘子手機跟著小米做千元機，作死了錘子科技。

7日午間，羅永浩作出回應。羅永浩稱，“鄭先生批評我三年沒開股東會，其實是他記錯了，按照公司法和錘子科技的公司章程，錘子科技每年都開了股東會。”

據悉，紫輝創投的鄭剛，是錘子科技的投資人之一，他曾談及老羅像極了喬布斯當年的起起伏伏，會一直支持老羅走下去。

回購成為雙方矛盾焦點

在此次事件中，回購無疑成為了雙方矛盾糾紛的焦點。

據悉，在一些投資協議中，“回購條款”是這樣表述的：如果本次投資工商變更后，公司發生下列情形之一，則投資方有權要求公司或創始股東回購其股權，并按下述價格和支付時間執行。

通俗些講，是指投資人投資公司以后，如果創業者和公司出現某些情況，投資人就可以要求創業者或者公司，按照約定的價格和時間把投資人的股權買回去，讓投資人能夠退出、投資套現或者減少損失。

因此，回購權的本質是投資人的投資特權，是保護投資人權益的不對等權利。

針對此次“鄭剛炮轟羅永浩”事件，有投資人對創業邦表示，這還要看當時錘子的回購條款具體是怎樣的，有沒有連帶下一個項目的對應比例的股份；如果合同里有相應條款，就要看最終判決了。

“估計羅永浩當時對債權簽署了個人連帶責任，所以還了債，但是因為沒有股權這一條，所以就不還了。錘子本身已經資不抵債，新公司留了一些股份也算夠意思。”該投資人談道。

對于回購條款，不少創業者也對創業邦提出了他們的看法。

一位硬科技創業者直言，在簽署投資協議前，對于大多數創業者而言，回購條款是不受歡迎的。這種相當于是“把投資當做理財”了，但這也是國內人民幣基金的普遍現象。

“近兩年，投資人發起聯合回購，搞到創始人傾家蕩產的事情不在少數，只不過不在明面上，很多人不知道。”

他告訴創業邦，一般來說，雙方走到這一步已經沒有意義了，因為也沒什么可執行的財產。特別是很多白手起家的創業者也會選擇轉移資產，直接遷到深圳走個人破產，看看這幾年多少創業者被限制高消費就知道了。

“不少人被‘限高’了照樣過，回購條款實際執行不下去，就僵在那里，你愛怎么折騰都沒用的。”

而這種回購在美元基金一般是很少見的，主要還是創業環境問題，中國創投基金的LP本身不能理解創業風險，對GP有壓力，他指出。

他談到，我們現在融資都很小心，不會要不懂行LP的錢，比如LP全是高凈值個人的基金風險就很高。當然，最關鍵的就是相對于前幾年，如今真正的創業機會已經不多，現在再創業可能真的是九死一生。即便要創業，也需要等到有更市場化的資金進來。

該創業者認為，對于鄭剛所在的基金來說，估計LP的壓力很大，這個情況其實不能接受也正常。

鄭剛，何許人也？

資料顯示，鄭剛是紫輝創投的創始管理合伙人，曾因為投資陌陌一戰成名。

2011年夏天，鄭剛成為第一個進入陌陌的投資人。一年后，陌陌完成B輪4000萬美元融資，阿里巴巴、經緯中國和DST以投資者身份進入，并從紫輝手中買下部分股權，紫輝因此獲利十倍以上。

此后，陌陌推進私有化，阿里巴巴參與競購，陌陌股價一路飆漲，市值一度達到31億美元。

鄭剛幾乎是知道羅永浩要做手機最早的幾個人之一，這也與陌陌頗有淵源。2011年底，鄭剛、唐巖（陌陌公司創始人）和羅永浩三人曾有一次密談，就在唐巖的辦公室進行。

鄭剛與羅永浩（左）、唐巖（中)

此后，錘子科技完成了由紫輝創投、陌陌科技聯合參與的A輪融資。鄭剛成為了錘子科技早期的投資人之一。

不僅在于資金方面，鄭剛可謂是全方位的力挺老羅。甚至深圳的富士康代工廠也是鄭剛幫助介紹的。

此后，羅永浩在B輪投資中曾經有意引入美元基金，不過最終羅永浩碰了一鼻子灰。結果，2014年，紫輝創投再次加碼重倉錘子科技，投入資金總計超過1億元人民幣。

當年的錘子發布會上，除了25張贈票之外，鄭剛自己又在現場花了七八千買黃牛票邀請朋友參加。

當時，在談及為何投資錘子時，鄭剛談到，“我投資錘子，也可以算是有自己的情懷在里面，但這樣的情懷對不對，我自己也不知道。我是看到羅永浩本人比較特立獨行，與別人不一樣，尤其錘子的操作系統是非常棒的。”

在羅永浩最為困難的時期，鄭剛仍然力挺。

“老羅像極了喬布斯當年的起起伏伏，會一直支持老羅走下去。”鄭剛曾說道。

2017年8月，鄭剛在北京朝陽的家中招待客人，有來客對鄭剛的豪宅連連稱贊，不過鄭剛打趣說，這房子已經不是他的了，因為他一年前已經將房子抵押出去貸款了2000萬，用來借給錘子。

鄭剛曾告訴媒體，2016年錘子最艱難的時候，羅永浩自己到處去借錢，唐巖、吳詠銘等投資人也都去幫忙借了，最后大家幫錘子湊到了近億的周轉資金。“紫輝做早期投資，本身就沒多少錢，但是我們基金最后1500萬都全部投給錘子了。”

直到2017年夏天，羅永浩才宣布完成10億元融資，讓錘子告別了危險期。

從當初的不離不棄，到如今的撕破臉皮，創業者和投資人的關系，似乎是每一個人都值得深思的課題。

恰巧的是，摸爬滾打二十多年的鄭剛，也曾談及自己的投資之道：

1、既然投資了創業者，大方向不干涉，小方向幫扶為主；

2、當投資人與創業者之間發生分歧乃至爭執時，謹慎討論，耐心地去溝通說明，一般不要輕易地強力介入企業管理；

3、投資最主要還是看人，要么有經驗，要么有想法；

4、真正努力去學習，以正確的方式去做，保持樂觀；

5、面對巨頭對手，快跑，趕快建立你的護城河，積累足夠的用戶量

6、認認真真去做實質性的創新，盡量在技術上有所投入

7、努力找好自己的定位，找到自己的目標客戶

“鄭剛炮轟羅永浩”后續如何發展，創業邦將繼續關注。

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